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88bifa (中国区)官方网站|女王信息|纺织服装行业2025年中期投资策略：

　　板块复盘★◈：品牌端稳健★◈，制造端分化★◈。2025年以来服饰销售终端消费稳步向上★◈，纺织制造出口表现分化★◈。2025年4月社会零售总额维稳增长★◈，当月同比增速为5.1%★◈，环比3月-0.8pct★◈；限额以上服装鞋帽针纺类销售额同比+2.2%★◈，增速环比-1.4pct★◈。2024年H2基数较低★◈，看好25H2服装鞋帽品类消费总额增速表现88bifa (中国区)官方网站★◈。孟加拉和越南等服装出口表现较国内服装出口表现更强劲★◈。2025年4月我国纺织品及服装同比-0.5%★◈，表现弱于孟加拉和越南服装出口★◈，其中★◈，越南纺织品及服装出口额同比增速达到18.15%★◈。从2025年前三个月来看女王信息★◈，这两个国家服装出口表现同样显著优于我国纺织品及服装出口表现★◈。

　　品牌服饰★◈：内循环下★◈，把握趋势与确定性★◈。主线一★◈：运动服饰表现韧性★◈，户外细分垂类高景气女王信息88bifa (中国区)官方网站★◈，聚焦确定性女王信息★◈。建议关注主品牌强韧性★◈，户外品牌高景气的安踏体育★◈；低估值高股息★◈，Nike修复高弹性标的滔搏★◈；主品牌受益于行业向上★◈，高端品牌盈利改善的特步国际★◈。主线二★◈：性价比需求+线下弱客流量驱动折扣卖场业态快速兴起★◈。建议关注京东奥莱带来广阔增长空间的海澜之家★◈。主线三★◈：育儿补贴★◈、国补等政策刺激下★◈，关注受益标的★◈。建议关注★◈，消费刺激+利润弹性+高分红标的罗莱生活★◈；新消费驱动大单品销售的水星家纺★◈；消费+医疗板块双轮驱动的稳健医疗★◈。

　　纺织制造★◈：弱β下★◈，把握业绩弹性标的及经营稳健龙头★◈。从需求端看女王信息★◈，海外品牌库存回归健康水平★◈，运动品牌收入指引环比走弱★◈。其中★◈，库存角度★◈，零售商呈现补库结束女王信息女王信息88bifa (中国区)官方网站★◈、批发商呈现去库基本结束状态★◈，均回归至合理健康水平★◈，各品牌方呈现弱补库需求★◈；零售端★◈，品牌对终端消费保有谨慎态度★◈，预计整体需求较上年走弱★◈。但受美国关税政策影响★◈，当前纺织制造企业尚未直接体现品牌端较弱需求★◈。关税对纺织制造板块影响较大★◈，虽当前关税压力有所缓解★◈，但仍需持续关注后续进展女王信息★◈。标的关注上88bifa (中国区)官方网站★◈，主要从两个方面出发★◈：1）关注业绩弹性标的机遇★◈，建议关注晶苑国际★◈、浙江自然★◈；2）看好中长期纺织制造行业市场集中度提升★◈，持续推荐纺织制造龙头企业女王信息88bifa (中国区)官方网站★◈，建议关注华利集团★◈、申洲国际★◈、伟星股份★◈。必发888★◈。7790cnm必发集团bifaVIP认证★◈，必发bifa88★◈，bf88必全站登入★◈，bifa必发唯一★◈！必发BIFA官方网站★◈。